ETP类似于传统市场中的杠杆ETF产品，该产品每日追踪目标资产涨跌幅的一定倍数。用户不需支付担保资产，即可对目标资产实现杠杆交易的效果，该产品无到期日，但有净值接近归零的风险。您可以通过ETP的名称知晓该产品的倍数，以及多空方向。
例如：
BTC*3：是3倍做多BTC，当底层资产价格上涨1%时，该产品净值上涨3%；
BTC*(-3)：是3倍做空BTC，当底层资产下跌1%时，该产品净值上涨3%；
BTC*(-1)：是1倍做空BTC，当底层资产下跌1%时，该产品净值上涨1%。
身份认证要求：
因当地法律法规等限制，以下国家和地区暂无法交易ETP产品，包括白俄罗斯、缅甸、刚果、古巴、中国香港、伊朗、伊拉克、科特迪瓦、日本、利比里亚、朝鲜、苏丹、叙利亚、美国、津巴布韦
一、ETP的定价机制
1. 净值计算
净值=篮子头寸*底层资产价格+篮子借币
篮子头寸：每个ETP持有的底层资产数量
篮子借币：每个ETP持有的借币数量
例如：BTC*3，篮子头寸为3BTC，底层资产价格为100U，篮子借币为-200U，那么净值=3*100-200=100U
二、ETP的实际杠杆倍数计算
ETP的杠杆倍数=篮子头寸*底层资产价格/净值
例如：篮子头寸为3BTC，底层资产价格为100U，篮子借币为-200U，那么净值=3*100-200=100U
ETP的实际杠杆倍数=3*100/100=3
三、ETP的调仓机制
ETP分为定时调仓和不定时调仓两种，其中定时调仓是指平台会在每日固定时点进行仓位的再平衡管理，用来保证ETP每日日初都处于约定倍数杠杆；不定时调仓是指在日内ETP的实际杠杆倍数超过一定水平时的临时调仓，调仓之后处于约定倍数杠杆。
具体的再调仓过程如下所示：
假设每个BTC*3代表3个BTC和-20,000USDT，那么当BTC的价格为10,000USDT时，BTC*3的净值为10,000USDT(3*10,000USDT-20,000USDT)。而实际上每个BTC*3的持仓为3*10,000USDT。因此，其杠杆为30,000USDT/10,000USDT=3倍，当BTC的价格涨到11,000USDT时，BTC*3的净值变为13,000USDT，每个BTC*3的持仓变为3*11,000USDT，此时的杠杆为33,000USDT/13,000USDT=2.54倍，低于目标杠杆倍数3倍，因此需要买入BTC来达到3倍杠杆。
买入的仓位为：目标仓位-当前仓位=3*13,000USDT-33,000USDT=6,000USDT，买入的BTC的数量为6,000/11,000=0.54BTC。
为了便于理解ETP产品不定时调仓的规则，Huobi Global将更新ETP产品不定时调仓的规则说明如下：
| ETP产品 | 触发不定时调仓规则（更新后） |
| BTC*3 | BTC*3的实际杠杆倍数达到4倍 |
| BTC*(-3) | BTC*(-3)的实际杠杆倍数达到-5倍 |
| BTC*(-1) | BTC*(-1)的实际杠杆倍数达到-4倍 |
| ETH*3 | ETH*3的实际杠杆倍数达到4倍 |
| ETH*(-3) | ETH*(-3)的实际杠杆倍数达到-5倍 |
| ETH*(-1) | ETH*(-1)的实际杠杆倍数达到-4倍 |
| LINK*3 | LINK*3的实际杠杆倍数达到4倍 |
| LINK*(-3) | LINK*(-3)的实际杠杆倍数达到-5倍 |
| BSV*3 | BSV*3的实际杠杆倍数达到4倍 |
| BSV*(-3) | BSV*(-3)的实际杠杆倍数达到-5倍 |
| EOS*3 | EOS*3的实际杠杆倍数达到4倍 |
| EOS*(-3) | EOS*(-3)的实际杠杆倍数达到-5倍 |
| LTC*3 | LTC*3的实际杠杆倍数达到4倍 |
| LTC*(-3) | LTC*(-3)的实际杠杆倍数达到-5倍 |
| XRP*3 | XRP*3的实际杠杆倍数达到4倍 |
| XRP*(-3) | XRP*(-3)的实际杠杆倍数达到-5倍 |
| BCH*3 | BCH*3的实际杠杆倍数达到4倍 |
| BCH*(-3) | BCH*(-3)的实际杠杆倍数达到-5倍 |
| ZEC*3 | ZEC*3的实际杠杆倍数达到4倍 |
| ZEC*(-3) | ZEC*(-3)的实际杠杆倍数达到-5倍 |
| FIL*3 | FIL*3的实际杠杆倍数达到4倍 |
| FIL*(-3) | FIL*(-3)的实际杠杆倍数达到-5倍 |
| DOT*2 | DOT*2的实际杠杆倍数达到3倍 |
| DOT*(-2) | DOT*(-2)的实际杠杆倍数达到-5倍 |
| UNI*2 | UNI*2的实际杠杆倍数达到3倍 |
| UNI*(-2) | UNI*(-2)的实际杠杆倍数达到-5倍 |
四、ETP申赎机制
ETP支持申赎交易，并且申购或者赎回的成本是根据底层资产的实际成交结果来返回的，具有时间不确定性和成本不确定性的特点，建议您谨慎参与申赎。
ETP的申赎需要支付申购或赎回费用，申购费用根据申购费率、申购数量以及申购成本收取；赎回费用根据赎回费率、赎回数量以及赎回成本收取。
即：申购费用=申购费率*申购数量*申购成本
赎回费用=赎回费率*赎回数量*赎回成本
五、持仓限额
点击查看：ETP产品信息披露>>>
即，用户在交易ETP时，若拟买入（申购）数量 + 现有持仓量 > 最大持仓量，将无法买入（申购）；
其中，母UID和子UID将进行单独的持仓限额。
六、下单时净值偏离限制规则
- 买单：限价委托不能高于净值的5%，市价委托不能高于净值的10%
- 卖单：限价委托不能低于净值的5%，市价委托不能低于净值的10%
- 举例：当前净值10USDT，用户A下限价委托买单价格不能高于10.5USDT（净值的105%），下市价委托买单价格不能高于11USDT（净值的110%）
- 举例：当前净值10USDT，用户B下限价委托卖单价格不能低于9.5USDT（净值的95%），下市价委托卖单价格不能低于9USDT（净值的90%）
七、份额合并与拆分机制
为了提供更好的用户体验，Huobi Global在特定情况下将会按照比例对ETP产品进行份额合并或拆分，届时将以公告的形式通知用户。
份额合并与拆分指的是将已发行的ETP产品数量按比例缩小或增大，抬高或降低单个代币的名义价值。比如当极端的市场行情导致ETP产品的价值下降时，通常会发生ETP产品份额合并，以提高代币的流动性和价格。
示例：对ETP产品UNI*(-2)启动份额合并机制，份额合并的系数为5000:1，届时用户原持有的5000份UNI*(-2)，合并后将持有为1份UNI*(-2)（注意：由于ETP合并正在进行中，NAV K线图展示的ETP淨值可能并不准确，不具参考性）
Huobi Global建议所有持有ETP产品的用户提前评估其持有风险，在合并或拆分前可提前通过ETP产品的卖出或赎回进行风险控制。
风险提示：
ETP 波动幅度较大，由于固有的市场风险、费用、滑点、调仓算法以及任何与 ETP 相关的未知风险，ETP 的净值可能归零或产品下线，请谨慎持有。